टाटा ग्रुप की रिटेल कंपनी Trent Ltd के शेयर में मंगलवार को जोरदार बिकवाली देखने को मिली। कंपनी का शेयर एक ही कारोबारी सत्र में करीब 13% टूटकर 2,921 रुपये पर बंद हुआ। यह पिछले एक साल की सबसे बड़ी एकदिनी गिरावट मानी जा रही है। कमजोर जून तिमाही (Q1 FY27) बिजनेस अपडेट, उम्मीद से कम रेवेन्यू ग्रोथ और Zudio की धीमी होती रफ्तार ने निवेशकों की चिंता बढ़ा दी।
एक दिन में 13% गिरा शेयर, हजारों करोड़ का मार्केट कैप साफ
Trent का शेयर 12.64% की गिरावट के साथ 2,921 रुपये पर बंद हुआ और यह दिनभर Nifty 50 का सबसे बड़ा लूजर रहा। इस गिरावट से कंपनी का मार्केट कैप लगभग 13,356 करोड़ रुपये घट गया। पिछले एक साल में यह शेयर अब तक 20% से अधिक कमजोर हो चुका है।
उम्मीद से कम रही जून तिमाही की ग्रोथ
कंपनी ने जून तिमाही में 5,666 करोड़ रुपये का स्टैंडअलोन रेवेन्यू दर्ज किया, जो पिछले साल की समान अवधि के मुकाबले 19% अधिक है।
हालांकि बाजार को कंपनी से 22% से 23% की ग्रोथ की उम्मीद थी। अनुमान से कमजोर प्रदर्शन के बाद कई ब्रोकरेज हाउस ने स्टॉक को लेकर सतर्क रुख अपनाया।
स्टोर बढ़े, लेकिन बिक्री की रफ्तार घटी
Share.Market by PhonePe के क्वांट रिसर्चर निश्चल जैन के अनुसार, Trent ने अपने रिटेल नेटवर्क का विस्तार जारी रखा है। कंपनी के कुल स्टोर बढ़कर 1,312 हो गए हैं, जिनमें 982 Zudio और 301 Westside स्टोर शामिल हैं।
हालांकि, तेजी से नए स्टोर खोलने का असर पुराने स्टोरों की बिक्री पर भी दिखाई देने लगा है। कई क्षेत्रों में नए और पुराने स्टोर एक-दूसरे की बिक्री को प्रभावित कर रहे हैं। इसके चलते प्रति वर्ग फुट (Revenue per Square Foot) में लगभग 12.2% की गिरावट दर्ज की गई।
Zudio की ग्रोथ को लेकर क्यों बढ़ी चिंता?
Trent की तेज ग्रोथ में Zudio का सबसे बड़ा योगदान माना जाता रहा है। कंपनी ने FY26 के दौरान करीब 250 नए स्टोर जोड़े थे और जून तिमाही में भी 20 नए स्टोर खोले।
लेकिन Fident Asset Management की एनालिस्ट ऐश्वर्या दधीच का कहना है कि पहले कंपनी अगले कुछ वर्षों में रेवेन्यू को 2 से 2.5 गुना बढ़ाने की उम्मीद जता रही थी, जिसमें Zudio अहम भूमिका निभाने वाला था।
अब Zudio की ग्रोथ सामान्य होती दिख रही है, जिससे निवेशकों को भविष्य की ग्रोथ को लेकर चिंता होने लगी है।
ब्रोकरेज क्यों हुए सतर्क?
विश्लेषकों का मानना है कि कंपनी की Same Store Sales Growth (SSSG) अब लो सिंगल डिजिट में आ गई है। इससे यह सवाल उठ रहा है कि क्या Trent पहले जैसी तेज ग्रोथ बनाए रख पाएगी।
ऐश्वर्या दधीच के अनुसार, कंपनी का शेयर 70-80 गुना वैल्यूएशन पर ट्रेड कर रहा था, जबकि ग्रोथ करीब 20% रही। यानी वैल्यूएशन और ग्रोथ के बीच संतुलन नहीं दिख रहा था।
वहीं Goldman Sachs और Citi ने भी कहा कि जून तिमाही का रेवेन्यू बाजार की उम्मीद से कमजोर रहा। Citi ने स्टोर प्रोडक्टिविटी में गिरावट, बढ़ती प्रतिस्पर्धा और तेजी से स्टोर विस्तार को भी चिंता का विषय बताया।
अब निवेशकों को क्या करना चाहिए?
निश्चल जैन का मानना है कि मौजूदा गिरावट कंपनी के बिजनेस मॉडल की कमजोरी नहीं बल्कि ऊंचे वैल्यूएशन और मुनाफावसूली का परिणाम है। उनका कहना है कि Zudio अभी भी कंपनी के लिए लंबी अवधि का मजबूत ग्रोथ इंजन बना हुआ है।
उनकी सलाह है कि:
- जिन निवेशकों के पास पहले से शेयर हैं, वे Hold करें।
- गिरावट आने पर धीरे-धीरे खरीदारी (Accumulate on Dips) की रणनीति अपनाई जा सकती है।
- नए निवेशकों को एकमुश्त निवेश करने के बजाय चरणबद्ध तरीके से निवेश करना चाहिए।
निष्कर्ष
Trent के शेयर में आई तेज गिरावट ने यह साफ कर दिया है कि बाजार अब केवल तेज विस्तार नहीं बल्कि मजबूत कमाई और बेहतर स्टोर प्रोडक्टिविटी भी देखना चाहता है। हालांकि कंपनी के लॉन्ग-टर्म ग्रोथ ड्राइवर अभी भी मजबूत माने जा रहे हैं, लेकिन निकट अवधि में वैल्यूएशन, प्रतिस्पर्धा और Zudio की ग्रोथ निवेशकों के लिए अहम फैक्टर बने रहेंगे।
डिस्क्लेमर: यह लेख केवल जानकारी के उद्देश्य से है। शेयर बाजार में निवेश जोखिमों के अधीन है। किसी भी निवेश निर्णय से पहले अपने वित्तीय सलाहकार या प्रमाणित निवेश विशेषज्ञ से सलाह अवश्य लें।
