Kalyan Jewellers Share Price: ज्वेलरी सेक्टर की प्रमुख कंपनी Kalyan Jewellers India Ltd के शेयरों में मंगलवार को तेजी देखने को मिली। शेयर कारोबार के दौरान 2% से अधिक चढ़कर ₹616 के इंट्राडे हाई तक पहुंच गया। स्टॉक में यह तेजी ऐसे समय आई है जब ग्लोबल ब्रोकरेज फर्म UBS ने कल्याण ज्वेलर्स पर सकारात्मक रुख अपनाते हुए Buy रेटिंग दी है।
UBS ने कंपनी के शेयर के लिए ₹900 प्रति शेयर का टारगेट प्राइस तय किया है। यदि पिछले शुक्रवार के क्लोजिंग भाव ₹601.15 को आधार माना जाए, तो यह लक्ष्य करीब 50% की संभावित तेजी दर्शाता है। उपलब्ध एनालिस्ट डेटा के अनुसार, कल्याण ज्वेलर्स को कवर करने वाले 10 एनालिस्ट में यह सबसे ऊंचा टारगेट प्राइस है।
UBS को कल्याण ज्वेलर्स में क्यों दिख रही है तेजी?
UBS का मानना है कि कल्याण ज्वेलर्स ने देशभर में मजबूत मौजूदगी वाली ज्वेलरी कंपनी के रूप में अपनी स्थिति बनाई है। ब्रोकरेज के मुताबिक, कंपनी का स्टोर नेटवर्क विस्तार काफी हद तक Titan की रणनीति जैसा दिखाई देता है, लेकिन कल्याण ज्वेलर्स का फोकस अपने हाइपर-लोकल वैल्यू प्रपोजिशन पर भी है।
इस रणनीति के तहत कंपनी अलग-अलग क्षेत्रों और स्थानीय ग्राहकों की पसंद को ध्यान में रखकर अपने प्रोडक्ट और स्टोर ऑफरिंग को तैयार करती है। भारतीय ज्वेलरी बाजार में क्षेत्रीय पसंद, डिजाइन और खरीदारी की आदतों का काफी महत्व है और UBS को लगता है कि कल्याण का यह मॉडल कंपनी को प्रतिस्पर्धात्मक बढ़त दे सकता है।
FOCO मॉडल से स्टोर नेटवर्क बढ़ाने में मदद
UBS ने कल्याण ज्वेलर्स के Franchise-Owned, Company-Operated यानी FOCO मॉडल को कंपनी की ग्रोथ का महत्वपूर्ण हिस्सा बताया है। इस मॉडल में स्टोर का स्वामित्व फ्रैंचाइजी पार्टनर के पास हो सकता है, जबकि कंपनी उसके संचालन में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है।
ब्रोकरेज के अनुसार, कल्याण ज्वेलर्स का यह मॉडल अब अच्छी तरह स्थापित हो चुका है और कंपनी को अपेक्षाकृत कम पूंजी के साथ अपने स्टोर नेटवर्क का विस्तार करने में मदद कर रहा है।
UBS के मुताबिक, कल्याण ज्वेलर्स का स्टोर नेटवर्क मार्केट लीडर Titan की तुलना में करीब दोगुनी गति से बढ़ रहा है। नेटवर्क के इस विस्तार ने कंपनी के कारोबार की ग्रोथ को भी मजबूत किया है।
FY22-FY26 के बीच करीब 35% CAGR से बढ़ा रेवेन्यू
ब्रोकरेज के आकलन के मुताबिक, FY22 से FY26 के बीच कल्याण ज्वेलर्स का रेवेन्यू करीब 35% CAGR की दर से बढ़ा। UBS का कहना है कि संगठित ज्वेलरी सेक्टर में यह ग्रोथ रेट काफी मजबूत है।
ब्रोकरेज को आगे भी कंपनी की ग्रोथ जारी रहने की उम्मीद है। UBS के अनुमान के मुताबिक, अगले पांच वर्षों में कल्याण ज्वेलर्स का रेवेन्यू और अर्निंग दोनों करीब 23% की सालाना दर से बढ़ सकते हैं।
इसका मतलब है कि कंपनी के लिए सिर्फ नए स्टोर खोलना ही ग्रोथ का आधार नहीं है, बल्कि मौजूदा स्टोर्स से कारोबार बढ़ने और ऑपरेटिंग स्केल का फायदा मिलने की भी उम्मीद की जा रही है।
Titan के मुकाबले वैल्यूएशन में डिस्काउंट
कल्याण ज्वेलर्स के शेयर में FY22 से FY26 के बीच करीब छह गुना की तेजी के बावजूद UBS को कंपनी के वैल्यूएशन में अभी भी संभावित गुंजाइश नजर आती है।
ब्रोकरेज के अनुसार, स्टॉक FY2028 की अनुमानित कमाई के करीब 30 गुना पर कारोबार कर रहा है। UBS के मुताबिक यह Titan की तुलना में लगभग 45% डिस्काउंट पर है।
ब्रोकरेज का मानना है कि यदि कल्याण ज्वेलर्स अपनी मजबूत ग्रोथ को बनाए रखने में सफल रहती है, तो समय के साथ Titan के मुकाबले मौजूदा वैल्यूएशन गैप कम हो सकता है। यही UBS के ₹900 के टारगेट के पीछे प्रमुख तर्कों में से एक है।
ज्यादातर एनालिस्ट भी स्टॉक पर बुलिश
कल्याण ज्वेलर्स को लेकर सिर्फ UBS ही सकारात्मक नहीं है। उपलब्ध Bloomberg डेटा के अनुसार, कंपनी को कवर करने वाले 10 एनालिस्ट में से 9 ने Buy रेटिंग दी है, जबकि एक एनालिस्ट ने Hold की राय दी है।
खास बात यह है कि 10 एनालिस्ट में से किसी ने भी फिलहाल स्टॉक पर Sell रेटिंग नहीं दी है।
एनालिस्ट्स का 12 महीने का कंसेंसस टारगेट प्राइस ₹765.56 है। ₹601.15 के पिछले शुक्रवार के क्लोजिंग भाव के मुकाबले यह करीब 27.3% की संभावित बढ़त दर्शाता है। वहीं UBS का ₹900 का लक्ष्य इस कंसेंसस टारगेट से भी काफी ऊपर है।
शेयर का अब तक कैसा रहा प्रदर्शन?
मंगलवार को कल्याण ज्वेलर्स के शेयर करीब 2% की तेजी के साथ ₹613 के आसपास कारोबार कर रहे थे और इंट्राडे में ₹616 तक पहुंचे।
स्टॉक के प्रदर्शन की बात करें तो 2026 में अब तक इसमें करीब 27% की तेजी दर्ज की गई है। वहीं पिछले 12 महीनों में शेयर 21% से अधिक चढ़ चुका है।
हालांकि, किसी शेयर में पिछला प्रदर्शन या ब्रोकरेज का टारगेट भविष्य में उसी तरह का रिटर्न मिलने की गारंटी नहीं देता। ज्वेलरी कंपनियों के प्रदर्शन पर सोने की कीमत, मांग, मार्जिन, स्टोर विस्तार, उपभोक्ता खर्च और प्रतिस्पर्धा जैसे कई कारकों का असर पड़ सकता है।
निवेशकों के लिए क्या मायने रखता है?
Kalyan Jewellers को लेकर UBS की Buy रेटिंग और ₹900 का टारगेट निवेशकों का ध्यान खींच सकता है। कंपनी की स्टोर विस्तार रणनीति, FOCO मॉडल, रेवेन्यू ग्रोथ और Titan के मुकाबले वैल्यूएशन डिस्काउंट ब्रोकरेज के प्रमुख सकारात्मक पहलू हैं।
फिर भी निवेशकों को केवल किसी एक ब्रोकरेज के टारगेट प्राइस को देखकर निवेश का फैसला नहीं करना चाहिए। मौजूदा वैल्यूएशन, कंपनी के आगामी वित्तीय नतीजे, कर्ज, कैश फ्लो, मार्जिन और ज्वेलरी सेक्टर की मांग को भी ध्यान में रखना जरूरी है।
निष्कर्ष: UBS ने कल्याण ज्वेलर्स पर Buy रेटिंग के साथ ₹900 का टारगेट दिया है, जो पिछले शुक्रवार के ₹601.15 के क्लोजिंग भाव से करीब 50% ऊपर है। वहीं अन्य एनालिस्ट्स का औसत टारगेट ₹765.56 है। ऐसे में स्टॉक को लेकर ब्रोकरेज सेंटीमेंट फिलहाल सकारात्मक दिखाई देता है, लेकिन निवेश का फैसला अपनी रिस्क क्षमता और प्रमाणित वित्तीय सलाह के आधार पर ही करना बेहतर होगा।
Source: उपलब्ध Bloomberg डेटा और UBS के विश्लेषण पर आधारित।
डिस्क्लेमर: NewsJagran.in पर प्रकाशित यह सामग्री केवल जानकारी के उद्देश्य से है। इसमें दिए गए शेयर बाजार से जुड़े विचार और अनुमान संबंधित ब्रोकरेज/एनालिस्ट के हैं। इसे निवेश की सलाह न माना जाए। शेयर बाजार में निवेश बाजार जोखिमों के अधीन है। कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित वित्तीय सलाहकार से सलाह लें।
