Gold Investment: सोने की चमक 2026 में भले ही कुछ फीकी पड़ी है, लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो से गोल्ड को बाहर कर देना चाहिए। जनवरी में ऑल-टाइम हाई बनाने के बाद सोने की कीमतों में उतार-चढ़ाव देखने को मिला है। ऐसे में कई निवेशक इस बात को लेकर असमंजस में हैं कि सोने में निवेश जारी रखा जाए या नहीं। कोटक महिंद्रा म्यूचुअल फंड का मानना है कि मौजूदा परिस्थितियों में भी पोर्टफोलियो में सोने की एक निश्चित हिस्सेदारी बनाए रखना महत्वपूर्ण है।
सोने को आमतौर पर महंगाई, बाजार में अस्थिरता और आर्थिक अनिश्चितता के समय एक महत्वपूर्ण एसेट क्लास माना जाता है। हालांकि, किसी भी एसेट की तरह सोने का प्रदर्शन भी हर साल एक जैसा नहीं रहता। 2025 में सोने ने करीब 63 फीसदी का शानदार रिटर्न दिया था। ऐसे प्रदर्शन के बाद यह उम्मीद करना स्वाभाविक है कि सोना लगातार इसी तरह रिटर्न देगा, लेकिन निवेशकों को ऐसा मानकर रणनीति नहीं बनानी चाहिए।
कोटक महिंद्रा म्यूचुअल फंड ने सितंबर 2026 के अपने एसेट एलोकेशन आउटलुक में गोल्ड की भूमिका पर महत्वपूर्ण बात कही है। रिपोर्ट के मुताबिक, भले ही निकट अवधि में सोने से 2025 जैसी तेजी की उम्मीद करना मुश्किल हो, लेकिन पोर्टफोलियो में इसका इस्तेमाल डायवर्सिफिकेशन के लिए किया जा सकता है।
कोटक का इक्विटी पर न्यूट्रल रुख
कोटक म्यूचुअल फंड ने इक्विटी पर अपना रुख न्यूट्रल रखा है। इसका मतलब यह है कि फंड हाउस मौजूदा स्तरों पर शेयर बाजार को लेकर न तो बहुत आक्रामक है और न ही पूरी तरह नकारात्मक। इसी संदर्भ में गोल्ड को लेकर भी निवेशकों को एक संतुलित नजरिया अपनाने की सलाह समझी जा सकती है।
गोल्ड को पोर्टफोलियो में शामिल करने का मतलब यह नहीं है कि निवेशक इक्विटी से पैसा निकालकर पूरा निवेश सोने में कर दें। इसका उद्देश्य अलग-अलग एसेट क्लास के बीच निवेश को बांटना है, ताकि किसी एक बाजार में कमजोरी आने पर पूरे पोर्टफोलियो पर उसका असर सीमित किया जा सके।
यानी निवेश रणनीति का फोकस सिर्फ यह देखने पर नहीं होना चाहिए कि इस समय कौन सा एसेट सबसे ज्यादा रिटर्न दे रहा है। एक संतुलित पोर्टफोलियो में इक्विटी, डेट और गोल्ड की अलग-अलग भूमिका हो सकती है।
मल्टी-एसेट पोर्टफोलियो में गोल्ड की भूमिका
कोटक ने एक उदाहरण के तौर पर ऐसे पोर्टफोलियो का उल्लेख किया है जिसमें 55 फीसदी निफ्टी TRI, 30 फीसदी निफ्टी शॉर्ट ड्यूरेशन डेट इंडेक्स और 15 फीसदी घरेलू गोल्ड शामिल है।
इस तरह के पोर्टफोलियो का उद्देश्य किसी एक एसेट पर निर्भर रहने के बजाय तीन अलग-अलग एसेट क्लास के जरिए जोखिम को संतुलित करना है। इसमें इक्विटी ग्रोथ की संभावना देती है, डेट अपेक्षाकृत स्थिरता प्रदान करता है और गोल्ड बाजार में अनिश्चितता के दौरान डायवर्सिफिकेशन का काम कर सकता है।
कोटक के आंकड़ों के अनुसार, इस पोर्टफोलियो ने पांच साल की अवधि में 12.23 फीसदी रिटर्न दिया, जबकि इसी अवधि में निफ्टी 50 TRI का रिटर्न 10.93 फीसदी रहा।
यह आंकड़ा इस बात की गारंटी नहीं है कि भविष्य में भी यही अंतर बना रहेगा। इसका महत्व इस बात में है कि अलग-अलग एसेट क्लास को मिलाकर बनाया गया पोर्टफोलियो कुछ परिस्थितियों में सिर्फ इक्विटी वाले निवेश की तुलना में अलग जोखिम-रिटर्न प्रोफाइल दे सकता है।
तीन साल में भी डायवर्सिफाइड पोर्टफोलियो आगे
तीन साल की अवधि को देखें तो इस मल्टी-एसेट पोर्टफोलियो ने 11.20 फीसदी रिटर्न दिया, जबकि निफ्टी 50 TRI का रिटर्न 7.33 फीसदी रहा।
सात साल की अवधि में दोनों का रिटर्न करीब 13.50 फीसदी रहा। वहीं 10 साल की अवधि में मल्टी-एसेट पोर्टफोलियो ने 11.96 फीसदी, जबकि निफ्टी 50 TRI ने 11.95 फीसदी रिटर्न दिया।
इन आंकड़ों से यह समझना जरूरी है कि डायवर्सिफिकेशन का उद्देश्य हर समय इक्विटी से ज्यादा रिटर्न हासिल करना नहीं होता। इसका मुख्य उद्देश्य जोखिम को अलग-अलग एसेट क्लास में बांटना होता है। अलग-अलग बाजार परिस्थितियों में इन एसेट का प्रदर्शन अलग रह सकता है, जिससे पूरे पोर्टफोलियो की अस्थिरता को संतुलित करने में मदद मिल सकती है।
सिर्फ इक्विटी में निवेश करने में क्या जोखिम है?
कोटक के उदाहरण में अगर हर महीने 10,000 रुपये की SIP को इसी तरह 55 फीसदी इक्विटी, 30 फीसदी शॉर्ट ड्यूरेशन डेट और 15 फीसदी गोल्ड में बांटा जाए, तो एक साल की अवधि में इस पोर्टफोलियो का रिटर्न 3.98 फीसदी रहा।
इसके मुकाबले इसी अवधि में निफ्टी 50 TRI का रिटर्न -3.01 फीसदी रहा। यह अंतर बताता है कि किसी एक एसेट क्लास में कमजोरी आने पर दूसरे एसेट का योगदान पूरे पोर्टफोलियो के प्रदर्शन को संतुलित कर सकता है।
हालांकि, निवेशकों को इसे गोल्ड या मल्टी-एसेट रणनीति की भविष्य की गारंटी नहीं समझना चाहिए। बाजार में रिटर्न समय, वैल्यूएशन और आर्थिक परिस्थितियों के आधार पर बदलते रहते हैं।
बैलेंस्ड पोर्टफोलियो में सोने की भी जगह
यहां एक महत्वपूर्ण बात समझना जरूरी है। ऊपर दिए गए आंकड़ों का अर्थ यह नहीं है कि केवल गोल्ड ने शेयर बाजार से बेहतर प्रदर्शन किया। इस पोर्टफोलियो में 30 फीसदी हिस्सा शॉर्ट ड्यूरेशन डेट का भी है।
इसलिए इसका प्रदर्शन तीन अलग-अलग एसेट क्लास के संयुक्त प्रभाव को दिखाता है। इक्विटी, डेट और गोल्ड को एक साथ रखने से निवेशक किसी एक बाजार के प्रदर्शन पर पूरी तरह निर्भर नहीं रहता।
यही वजह है कि गोल्ड को केवल रिटर्न के नजरिए से देखना सही नहीं होगा। इसकी भूमिका पोर्टफोलियो डायवर्सिफिकेशन और जोखिम प्रबंधन के नजरिए से भी महत्वपूर्ण हो सकती है।
सोने में आगे तेजी की उम्मीद क्यों?
कोटक के आउटलुक में सोने के लिए कुछ ऐसे कारकों का भी उल्लेख किया गया है, जो आने वाले समय में इसकी मांग को समर्थन दे सकते हैं। इनमें दुनिया के कई केंद्रीय बैंकों की ओर से सोने की खरीदारी और चीन में गोल्ड निवेश की बढ़ती रुचि प्रमुख हैं।
केंद्रीय बैंकों की खरीदारी सोने की वैश्विक मांग के लिए महत्वपूर्ण कारक रही है। वहीं, चीन जैसे बड़े बाजार में निवेशकों की मांग भी गोल्ड की कीमतों को प्रभावित कर सकती है।
इसके अलावा वैश्विक अर्थव्यवस्था में अनिश्चितता, ब्याज दरों को लेकर उम्मीदें और भू-राजनीतिक परिस्थितियां भी सोने की कीमतों की दिशा को प्रभावित करने वाले प्रमुख कारक हैं।
हालांकि, इन सभी कारणों के बावजूद सोने की कीमतों में लगातार तेजी की गारंटी नहीं है। इसलिए निवेशकों को केवल इस उम्मीद में बड़ी रकम गोल्ड में लगाने से बचना चाहिए कि पिछली तेजी भविष्य में भी दोहराई जाएगी।
2025 का 63 फीसदी रिटर्न आगे दोहराना जरूरी नहीं
2025 में सोने ने करीब 63 फीसदी का रिटर्न दिया था। इतना मजबूत प्रदर्शन किसी भी निवेशक को आकर्षित कर सकता है, लेकिन एक अच्छे साल के रिटर्न को भविष्य के लिए आधार बनाना सही निवेश रणनीति नहीं है।
अगर किसी एसेट ने एक साल में बहुत अच्छा प्रदर्शन किया है, तो अगले साल उसमें करेक्शन या अपेक्षाकृत कम रिटर्न भी देखने को मिल सकता है। इसलिए सोने में निवेश का फैसला सिर्फ उसके पिछले रिटर्न के आधार पर नहीं किया जाना चाहिए।
निवेशकों को अपने लक्ष्य, जोखिम क्षमता, निवेश अवधि और पूरे पोर्टफोलियो में अलग-अलग एसेट की हिस्सेदारी को ध्यान में रखना चाहिए।
निवेशकों के लिए क्या है संदेश?
कोटक म्यूचुअल फंड का आउटलुक मूल रूप से यह संकेत देता है कि गोल्ड को पोर्टफोलियो से पूरी तरह बाहर करने की जरूरत नहीं है, भले ही इसकी कीमतों में हाल में उतार-चढ़ाव देखने को मिला हो।
इसका अर्थ यह भी नहीं है कि निवेशकों को इक्विटी की जगह गोल्ड को प्राथमिकता देनी चाहिए। दोनों की भूमिका अलग हो सकती है। इक्विटी लंबी अवधि में पूंजी वृद्धि का साधन हो सकती है, डेट पोर्टफोलियो को अपेक्षाकृत स्थिरता दे सकता है और गोल्ड डायवर्सिफिकेशन में मदद कर सकता है।
इसलिए निवेशकों के लिए सबसे अहम बात किसी एक एसेट के पीछे भागना नहीं, बल्कि अपनी जरूरत के हिसाब से संतुलित एसेट एलोकेशन तैयार करना है। गोल्ड में 2025 जैसी 63 फीसदी तेजी दोबारा आएगी या नहीं, यह कहना मुश्किल है। लेकिन पोर्टफोलियो में सीमित और रणनीतिक हिस्सेदारी के तौर पर गोल्ड को बनाए रखने का तर्क अभी भी मौजूद है।
Source: कोटक महिंद्रा म्यूचुअल फंड के सितंबर 2026 एसेट एलोकेशन आउटलुक में दिए गए आंकड़ों और विश्लेषण पर आधारित।
डिस्क्लेमर: यह लेख केवल जानकारी के उद्देश्य से है। इसमें दिए गए आंकड़े और विश्लेषण निवेश सलाह नहीं हैं। म्यूचुअल फंड, गोल्ड और शेयर बाजार से जुड़े निवेश में बाजार जोखिम होता है। निवेश करने से पहले अपने वित्तीय लक्ष्य, जोखिम क्षमता और निवेश अवधि को ध्यान में रखते हुए वित्तीय सलाहकार से सलाह लें।
