नई दिल्ली। पेट्रोलियम और प्राकृतिक गैस क्षेत्र की कंपनी Petronet LNG Ltd. के शेयर को लेकर ब्रोकरेज फर्म Emkay Research ने सकारात्मक रुख बरकरार रखा है। ब्रोकरेज ने स्टॉक पर ‘BUY’ रेटिंग कायम रखते हुए अगले 12 महीनों के लिए ₹360 प्रति शेयर का टारगेट प्राइस दिया है। कंपनी का शेयर करीब ₹286 के स्तर पर होने के आधार पर यह लक्ष्य लगभग 26% की संभावित बढ़त दर्शाता है।
Emkay Research का वैल्यूएशन Discounted Cash Flow (DCF) मॉडल पर आधारित है। ब्रोकरेज के मुताबिक, स्टॉक का फॉरवर्ड Price-to-Earnings (P/E) मल्टीपल करीब 10.9 गुना है। इसके साथ ही ब्रोकरेज ने FY27E के लिए कंपनी के Earnings Per Share (EPS) अनुमान में करीब 12% की बढ़ोतरी की है। अब FY27E EPS का अनुमान ₹27.4 रखा गया है।
घरेलू गैस मांग से मिल रहा सपोर्ट
Emkay Research के अनुसार, वैश्विक LNG सप्लाई में उतार-चढ़ाव और अंतरराष्ट्रीय बाजार में कीमतों के ऊंचे स्तर के बावजूद भारत में प्राकृतिक गैस की मांग मजबूत बनी हुई है। फर्टिलाइजर, पावर और City Gas Distribution (CGD) जैसे सेक्टरों से लगातार मांग मिलने का फायदा LNG इंफ्रास्ट्रक्चर कंपनियों को मिल सकता है।
ब्रोकरेज का मानना है कि Petronet LNG की मौजूदा इंफ्रास्ट्रक्चर क्षमता, बेहतर कनेक्टिविटी और प्रस्तावित विस्तार परियोजनाएं कंपनी के वॉल्यूम और कमाई को लंबी अवधि में सपोर्ट कर सकती हैं।
Petronet LNG की ग्रोथ के 4 बड़े कारण
1. दहेज टर्मिनल का विस्तार
Petronet LNG का दहेज टर्मिनल कंपनी के कारोबार का प्रमुख आधार है। बेहतर पाइपलाइन कनेक्टिविटी और व्यापक गैस नेटवर्क के कारण दहेज टर्मिनल को LNG कार्गो की मजबूत उपलब्धता का फायदा मिल सकता है। ब्रोकरेज के मुताबिक, यहां प्रोसेसिंग वॉल्यूम निकट अवधि में मजबूत रहने की उम्मीद है।
दहेज में अतिरिक्त इंफ्रास्ट्रक्चर और क्षमता विस्तार से भविष्य में कंपनी के LNG हैंडलिंग वॉल्यूम को और बढ़ाने में मदद मिल सकती है।
2. कोच्चि टर्मिनल और पाइपलाइन कनेक्टिविटी
कंपनी के कोच्चि टर्मिनल के लिए पाइपलाइन नेटवर्क का विस्तार महत्वपूर्ण माना जा रहा है। Emkay के अनुमान के मुताबिक, FY27 के दौरान कोच्चि-बेंगलुरु पाइपलाइन के कोयंबटूर-बेंगलुरु सेक्शन के पूरा होने से कोच्चि टर्मिनल की उपयोगिता बढ़ सकती है।
पाइपलाइन कनेक्टिविटी बेहतर होने पर दक्षिण भारत में CGD और अन्य औद्योगिक ग्राहकों तक गैस की पहुंच बढ़ सकती है। इससे कोच्चि टर्मिनल के थ्रूपुट में भी सुधार की संभावना है।
3. नेचुरल हेज और ट्रेडिंग मार्जिन
LNG की अंतरराष्ट्रीय कीमतों में उतार-चढ़ाव का असर कारोबार पर पड़ सकता है। हालांकि, ब्रोकरेज के अनुसार Petronet LNG के पास स्पॉट LNG कीमतों में बदलाव से निपटने के लिए एक स्ट्रक्चरल हेज मौजूद है।
महंगी LNG की स्थिति में टोलिंग वॉल्यूम पर दबाव आ सकता है, लेकिन दूसरी तरफ कंपनी को ट्रेडिंग से बेहतर मार्जिन मिलने की संभावना रहती है। यही संतुलन कंपनी के कारोबार को विभिन्न बाजार परिस्थितियों में सपोर्ट कर सकता है।
4. लंबी अवधि की कैपेक्स योजनाएं
Petronet LNG आने वाले वर्षों में कई रणनीतिक परियोजनाओं पर काम कर रही है। इनमें दहेज में तीसरी जेटी, भविष्य में शुरू होने वाली नई पेट्रोकेमिकल सुविधा और गोवर्धन योजना के तहत Compressed Biogas (CBG) प्लांट जैसी परियोजनाएं शामिल हैं।
Emkay Research के अनुमान के मुताबिक, कंपनी का कुल वॉल्यूम FY28E में करीब 20.6 MMT और FY29E में 22.3 MMT तक पहुंच सकता है। इन परियोजनाओं के पूरा होने के साथ कंपनी के कारोबार में विविधता और वॉल्यूम ग्रोथ दोनों को बढ़ावा मिल सकता है।
मिडिल ईस्ट सप्लाई सामान्य होने पर क्या होगा?
ब्रोकरेज का मानना है कि मिडिल ईस्ट से LNG सप्लाई और लॉजिस्टिक्स सामान्य होने के बाद कंपनी के फिजिकल थ्रूपुट में तेजी देखने को मिल सकती है। इससे Petronet LNG की टर्मिनल क्षमता के बेहतर इस्तेमाल में मदद मिल सकती है।
हालांकि, LNG कारोबार अंतरराष्ट्रीय गैस कीमतों, सप्लाई उपलब्धता, भू-राजनीतिक घटनाक्रम, घरेलू गैस मांग और मुद्रा विनिमय दर जैसे कई कारकों से प्रभावित होता है। इसलिए ब्रोकरेज का ₹360 का टारगेट एक अनुमान है, निश्चित रिटर्न की गारंटी नहीं।
₹360 का टारगेट क्यों अहम है?
Emkay Research द्वारा ₹360 का टारगेट मौजूदा ₹286 के स्तर से करीब ₹74 अधिक है। प्रतिशत आधार पर यह लगभग 25.9%, यानी करीब 26% की संभावित बढ़त बैठती है।
ब्रोकरेज का सकारात्मक रुख मुख्य रूप से घरेलू गैस मांग, दहेज टर्मिनल की मजबूत स्थिति, कोच्चि टर्मिनल की बेहतर कनेक्टिविटी और कंपनी की लंबी अवधि की कैपेक्स योजनाओं पर आधारित है।
फिर भी निवेशकों को यह ध्यान रखना चाहिए कि किसी ब्रोकरेज का टारगेट प्राइस बाजार में वास्तविक भविष्य का भाव तय नहीं करता। कंपनी के वित्तीय नतीजे, LNG की कीमतें, वॉल्यूम, मार्जिन और वैश्विक सप्लाई परिस्थितियों में बदलाव के कारण शेयर की कीमत में उतार-चढ़ाव हो सकता है।
Source: Emkay Research की रिपोर्ट पर आधारित।
डिस्क्लेमर: यह लेख ब्रोकरेज फर्म की रिपोर्ट में दिए गए अनुमानों और विश्लेषण पर आधारित है। शेयर बाजार में निवेश बाजार जोखिमों के अधीन है। किसी भी निवेश का निर्णय लेने से पहले कंपनी के वित्तीय आंकड़ों और जोखिमों का स्वतंत्र रूप से अध्ययन करें तथा जरूरत पड़ने पर प्रमाणित निवेश सलाहकार से सलाह लें।
